När Trump återvänder till Vita huset

Vad säger makron att vi kan förvänta oss?

Den 20 januari 2025 blir en dag att minnas. Donald Trump återvänder till Vita huset för ytterligare en presidentperiod, och samtidigt når Bitcoin (BTC) nya, imponerande toppar. Den stora frågan är om Trumps ändrade inställning till kryptovalutor kommer att sporra Bitcoinprisets resa uppåt ännu mer, eller om yttre makrofaktorer kan bromsa den uppgång som så många hoppas på. Låt oss djupdyka i några olika scenarion med Trump 2.0-administrationen och vad den kan betyda för Bitcoin – och huruvida 2025 kommer att präglas av hausse eller baisse för världens största kryptovaluta.

Trumps förvandling i kryptofrågan

Under sin första presidentperiod (2017–2021) var Donald Trump allt annat än förtjust i Bitcoin. Han kallade den “en bluff” och menade att kryptovalutor underminerade dollarns status. Inför presidentvalet 2024 kom dock en omsvängning: Trump profilerade sig plötsligt som en förespråkare för krypto och lovade att göra USA till “the crypto capital of the planet”. Parallellt hade Bitcoin rusat från cirka 60 000 dollar till över 100 000 dollar under 2024, delvis drivet av förväntningar på en mer krypto-vänlig politik.

Varför makroläget är viktigt

Bitcoin har numera växt ur sin tidigare nisch, där priset mest påverkades av interna händelser som tekniska uppgraderingar och hackerattacker. I dag hänger BTC i hög grad samman med makrofaktorer som räntor, inflation och geopolitiska konflikter. Fler stora institutioner investerar i kryptovalutor, och när ekonomin är skakig kan Bitcoin ses både som en tänkbar “säker hamn” och som en riskfylld tillgång. Det gör att politiska och ekonomiska beslut – särskilt från USA:s president och Federal Reserve – fått en betydligt större betydelse för Bitcoins kursutveckling.

Federal Reserve och räntorna

Efter de låga räntorna under covidåren sköt inflationen i höjden 2022–2023, vilket tvingade FED att höja räntorna. Det skapade turbulens på både aktie- och kryptomarknader. Inför 2025 har inflationen dämpats en aning, men ligger fortfarande över målet på 2 %, och FED är redo att justera räntan snabbt om det behövs. Trump har historiskt varit kritisk mot FED och kan mycket väl sätta tryck på centralbanken att sänka räntorna. Lyckas han kommer det ge en skjuts åt riskfyllda tillgångar som Bitcoin.

Inflation och “Store of Value”-tesen

Bitcoin beskrivs ofta som “digitalt guld” – en hedge mot valutor som förlorar köpkraft. Om inflationen tar fart eller om staten trycker mer pengar kan BTC bli än mer attraktiv. Trump pratar gärna om infrastrukturprojekt och skattesänkningar, vilket kan öka statens underskott och ytterligare spä på inflationen. För Bitcoins anhängare är detta en perfekt grogrund för vidare uppgång, eftersom fler kan vända sig till BTC när dollarn tappar värde.

Geopolitik och dollarns framtid

Under sin förra mandatperiod startade Trump handelskonflikter, inte minst mot Kina. Fortsätter den strategin under 2025 kan det skapa stor osäkerhet på världsmarknaden – vilket i sin tur kan få investerare att söka mer stabila eller oberoende placeringar, exempelvis Bitcoin. Samtidigt har Trump flera gånger sagt att dollarn är för stark och bör försvagas för att gynna amerikansk export. En svagare dollar kommer få kryptomarknaden att växa snabbare, eftersom allt fler då söker alternativa tillgångar.

En ny krypto-era under Trump 2.0?

Trump sägs planera flera exekutiva order rörande krypto från dag ett som president. De ska enligt uppgift handla om lättare regelverk för kryptoföretag och ökat samarbete mellan banker och kryptobolag. En sådan politik kan göra att stora summor kapital flödar in i USA:s kryptoindustri. Redan nu hörs rykten om att nya branschjättar kan få bättre förutsättningar att etablera sig på amerikansk mark.

Viktiga tillsättningar

Utnämningen av Paul Atkins till ordförande för SEC och tillskapandet av en roll som “AI- och krypto-tsar” (innehavd av David Sacks) skickar tydliga signaler om förändring. Tidigare SEC-ledning drev en rad stämningar mot kända kryptobörser, men nu verkar en mjukare och mer företagsvänlig attityd ta form. Även i kongressen syns en öppnare inställning genom republikanen French Hill, som leder finansutskottet och är positivt inställd till både krypto och ny teknik.

Nationell Bitcoin-reserv?

En av Trumps mest omtalade idéer är en amerikansk BTC-reserv, ungefär som den strategiska oljereserven. Om USA skulle börja köpa upp stora mängder Bitcoin (som Cynthia Lummis Bitcoin-bill som förespråkar köp av 1 miljon BTC), skulle det ge en enorm psykologisk effekt på marknaden – och elda på priset ytterligare. Detta skulle troligen ta BTC till norr om 500 000 USD. Men risken är att en alltför aggressiv strategi skapar överhettning och skulle priset falla kraftigt därefter, står skattebetalarna med notan. Det återstår att se om kongressen är villig att ta den risken. Själv vågar jag inte spekulera i detta ännu, då det just nu är “för bra för att vara sant”.

Halvering, ETF:er och institutioner

Bitcoins fjärde halvering inträffade i april 2024, vilket historiskt har följts av prisökningar inom 12–18 månader. Samtidigt har nya ETF:er för Bitcoin godkänts, bland annat från BlackRock, och fått stora institutionella pengar att söka sig till kryptomarknaden. Den ökade kopplingen till traditionella finansmarknader innebär dock att en eventuell konjunkturnedgång eller börskrasch kan spilla över och slå hårt mot Bitcoin.

Varning för bubbelbeteenden

Om regelverket öppnas på vid gavel kan det också locka in spekulativt kapital i tvivelaktiga projekt och meme-coins, vilket historiskt har slutat med krascher och sargade investerare. Dessutom kan banker och fonder bli så exponerade mot krypto att en större nedgång skapar finansiell smitta, liknande det som drabbade Silicon Valley Bank. Precis som alltid i krypto gäller det därför att vara vaksam på överdriven hype och vara beredd på snabba kursrörelser.

Två vägar framåt

Hur ska vi summera detta? Enligt mig så pekar allt på dessa två utfall:

1. Full fart framåt

Om Trump lyckas få igenom en starkt pro-kryptoagenda, FED sänker räntorna och världen fortsätter söka alternativ till en sviktande dollar kommer Bitcoin nå nya toppnivåer på 150 000–300 000 dollar. Blir det även Cynthia Lummis Bitcoinreserv så lär vi se Bitcoin runt 500 000+ USD under 2025 och eventuellt 1 miljon+ USD under 2026.

2. Bubblan spricker

Alltför mycket optimism, nya meme-bubblor och en extern chock som en handelskonflikt, en räntehöjning eller en börskrasch kan leda till ett ras som får BTC att tappa rejält i värde. Dock efter en nya ATHs och en ordentligt uppgång från dagens nivåer. Här gäller det att vara snabbt ur båten när det väl är dags.

Slutsatser: Bullish eller mera bullish för 2025?

Enligt mig pekar allt på att 2025 kommer bli ett starkt år för Bitcoin. Halveringscykeln, institutionella investeringar och Trumps krypto-vänliga signaler talar för uppåtgående kurser. Samtidigt går det inte att bortse från riskerna: en överhettad marknad, plötsliga räntehöjningar eller nya geopolitiska konflikter kan snabbt vända sentimentet.

Trots den större osäkerheten är jag optimistisk om att vi befinner oss i början av en ny era för krypto, där Bitcoin spelar en alltmer central roll. Samtidigt kvarstår varningen: “Expect the unexpected.” Bitcoin kan svänga kraftigt, och även om potentialen för en bull run finns där, är det värt att påminna sig om att riskerna är högst verkliga.

Av de två utfallen så hoppas jag naturligtvis på utfall 1 “Full fart framåt” där allt går bra, inflationen är under kontroll och marknaderna fortsätter att må bra.

MEN, jag har positionerat mig för utfall 2 “Bubblan spricker” där vi kommer se en enorm bubbla inom Bitcoin under året, där vi når ATH efter ATH under ett par veckor eller månader och bitcoin toppar på mellan 150 - 300 000 USD för att sedan krascha tillbaka till mellan 70 - 90K USD. Därför följer jag marknaden och makron noggrant och kommer uppdatera alla mina läsare med hur jag ser marknaden utvecklas och när jag börjar ta hem vinst.

Oavsett utfall så blir det en “win - win”, eller ett såkallat “Nash-equilibrium” som John Nash hade sagt :)

Slutord

Jag är relativt övertygad om att 2025 blir startskottet för när Bitcoin definitivt befäster sin plats i det globala finansiella systemet. Trumps förnyade roll i Vita huset och hans förändrade inställning till krypto är en stark drivkraft. Men den som planerar att investera i BTC gör klokt i att hålla ett öga på både FED och kongressen – och inte glömma bort volatiliteten som alltid omger kryptomarknaden. Kanske blir 2025 året då Bitcoin slutgiltigt tar steget in i värmen, men med stor chans att efter toppen så blir det ännu ett turbulensfyllt kapitel i Bitcoins händelserika historia. Oavsett vilket kommer detta bli ett oerhört spännande år.